濰柴動(dòng)力:重卡需求旺盛的最大受益者

　　重卡市場(chǎng)淡季不淡。根據(jù)對(duì)國(guó)內(nèi)幾家主流的重卡制造商的產(chǎn)品銷(xiāo)售信息的跟蹤研究,進(jìn)入2010年,重卡產(chǎn)品訂單暴增,預(yù)計(jì)1月份重卡產(chǎn)品銷(xiāo)量可達(dá)6萬(wàn)臺(tái),不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于2009年同期水平,同時(shí)也顯著高于歷史上1月份的最高銷(xiāo)量,淡季不淡的趨勢(shì)非常明顯。

　　公路貨運(yùn)類(lèi)重卡產(chǎn)品需求持續(xù)旺盛是重卡產(chǎn)品銷(xiāo)售火爆的重要驅(qū)動(dòng)因素。根據(jù)目前訂單的銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)來(lái)看,公路類(lèi)重卡產(chǎn)品銷(xiāo)量占比超過(guò)70%,是重卡產(chǎn)品需求旺盛的第一驅(qū)動(dòng)因素。我們認(rèn)為,公路類(lèi)重卡產(chǎn)品需求旺盛和以下四個(gè)因素有關(guān):1)、09年1月份開(kāi)始養(yǎng)路費(fèi)取消,重卡運(yùn)輸戶(hù)的盈虧平衡點(diǎn)顯著下降:2)、4季度至春節(jié)前是公路貨運(yùn)行業(yè)的傳統(tǒng)旺季;3)、貨運(yùn)量、天氣、油價(jià)三方面因素推動(dòng)的公路貨運(yùn)價(jià)格的顯著上漲。我們認(rèn)為,2010年,受投資和消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)的拉動(dòng),公路貨運(yùn)行業(yè)將維持較高的景氣程度,從而帶動(dòng)公路貨運(yùn)類(lèi)重卡產(chǎn)品需求全年維持較高的旺盛程度。

　　土建類(lèi)重卡產(chǎn)品需求提前釋放。以自卸車(chē)為代表的土建類(lèi)重卡產(chǎn)品,由于在改裝廠(chǎng)增加上裝需要1個(gè)月至1.5個(gè)月不等的時(shí)間,所以經(jīng)銷(xiāo)商及改裝廠(chǎng)往往需要在旺季來(lái)臨之前,提前1個(gè)月以上的時(shí)間拿到重卡底盤(pán),以便在旺季來(lái)臨時(shí)能及時(shí)將加好上裝的產(chǎn)品銷(xiāo)售給客戶(hù)。根據(jù)我們跟蹤的主流重卡品牌的經(jīng)銷(xiāo)商的反饋,土建類(lèi)重卡運(yùn)輸戶(hù)目前踴躍下訂單,顯示土建類(lèi)貨運(yùn)需求非常旺盛,表明經(jīng)過(guò)1年的前期準(zhǔn)備,大量的地方基建項(xiàng)目開(kāi)始進(jìn)入施工階段。

　　濰柴動(dòng)力將充分受益于公路貨運(yùn)類(lèi)重卡產(chǎn)品旺銷(xiāo)和產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)的好轉(zhuǎn)。由于發(fā)動(dòng)機(jī)馬力大、產(chǎn)品耐久性好、車(chē)輛自重相對(duì)較輕等原因,濰柴動(dòng)力的主要下游整車(chē)企業(yè)陜西重汽、福田汽車(chē)和北方奔馳等公司的產(chǎn)品在公路貨運(yùn)重卡產(chǎn)品市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯,這些公司的重卡產(chǎn)品在公路貨運(yùn)類(lèi)重卡產(chǎn)品市場(chǎng)上的份額接近50%,當(dāng)公路貨運(yùn)類(lèi)重卡產(chǎn)品市場(chǎng)持續(xù)繁榮時(shí),濰柴動(dòng)力的產(chǎn)品銷(xiāo)售將充分受益。

　　同時(shí),由于嚴(yán)禁超載,公路貨運(yùn)類(lèi)重卡運(yùn)輸戶(hù)希望通過(guò)提高運(yùn)輸效率來(lái)彌補(bǔ)無(wú)法超載帶來(lái)的損失,因此大馬力的重卡越來(lái)越受到重卡運(yùn)輸戶(hù)的青睞;多檔位變速箱和國(guó)III 發(fā)動(dòng)機(jī)搭配,具有提高燃油經(jīng)濟(jì)性的特點(diǎn),因此搭載大馬力發(fā)動(dòng)機(jī)和多檔位變速箱的重卡產(chǎn)品銷(xiāo)量占比將不斷提高,而大馬力發(fā)動(dòng)機(jī)和多檔位變速箱恰恰是濰柴動(dòng)力在市場(chǎng)上鮮有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品。