江鈴汽車促銷費(fèi)用增3倍 凈利潤(rùn)仍下滑22%

　　盡管上半年促銷費(fèi)用同比激增3倍，江鈴汽車(000550.SZ)仍難阻收入下滑態(tài)勢(shì)。8月27日晚間江鈴汽車公司公布2012年半年報(bào)稱，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.41億元，同比減22.01%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入87.22億元，同比減5.42%，對(duì)應(yīng)基本每股盈利為0.97元。從銷量上看，公司總體銷量增長(zhǎng)3%至10.26萬(wàn)輛，但全順商用車和JMC輕卡銷量同比分別下滑10.3%、8.2%，且全順在輕客市場(chǎng)的份額較去年同期下滑2.2個(gè)百分點(diǎn)至19.1%，由此拖累整體收入。

　　江鈴汽車稱，利潤(rùn)下降主要是由于商用車行業(yè)下滑帶來(lái)的銷量下降、為應(yīng)對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境而加大的促銷投入、策略性降價(jià)及銷售組合的變化。據(jù)了解，今年上半年，公司各類產(chǎn)品面臨著由低價(jià)位競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帶來(lái)的市場(chǎng)份額壓力，為此公司降低了經(jīng)典全順長(zhǎng)軸車的價(jià)格，并針對(duì)各車型推出了一系列的促銷方案。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公司銷售費(fèi)用同比凈增1.49億元至5.51億元，增長(zhǎng)了37.1%，其中促銷費(fèi)用同比凈增9463萬(wàn)元至1.24億元，增長(zhǎng)了3.22倍；保修費(fèi)用同比凈增6420萬(wàn)元至8826.59萬(wàn)元，增長(zhǎng)了2.67倍。

　　“降價(jià)促銷使得銷售費(fèi)用增長(zhǎng)大幅超預(yù)期。上半年公司銷售費(fèi)用率提升2個(gè)百分點(diǎn)至6.3%，金額同比提升達(dá)37%，這也是業(yè)績(jī)低于我們預(yù)期的主要原因。”中金公司今日發(fā)研報(bào)稱，同時(shí)預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境仍將較為激烈，銷售費(fèi)用仍將維持較高水平。

　　公司方面也表示，由于新競(jìng)爭(zhēng)者及新產(chǎn)品的進(jìn)入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，預(yù)計(jì)今年下半年需要加大銷售費(fèi)用的投入。此外，隨著新產(chǎn)品項(xiàng)目的推進(jìn)和產(chǎn)能擴(kuò)充，研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用和資本性支出將會(huì)上升。

　　東方證券分析師姜雪晴認(rèn)為，未來(lái)經(jīng)濟(jì)回暖及新車型推出有望帶動(dòng)業(yè)績(jī)提升，但公司收購(gòu)太原重汽公司，涉足重卡業(yè)務(wù)或?qū)?dǎo)致業(yè)績(jī)具有不確定性。