中國重汽：市占率回升利潤率空間迅速擴大

　　據(jù)了解，重卡行業(yè)銷售有望同比增長52%。從最近的追蹤看，重卡銷售在1 月份出現(xiàn)旺季提前的現(xiàn)象，大多數(shù)企業(yè)的開工率已接近滿負荷，那么這種情況能否持續(xù)，力度有多強？首先把重卡按其車型結(jié)構(gòu)來細分為3 類，整車、半掛車和非完整車。

　　按照車型細分看，專家發(fā)現(xiàn)2009 年銷量降幅最大的是半掛車。這是由于半掛車的銷售與物流活動的聯(lián)系最緊密，因而受到的沖擊最大。由于2010 年初經(jīng)濟活動的迅速恢復，因此專家對2010 年半掛車的銷售抱有很高的預期。

　　預計半掛車和非完整車的銷量增速分別達到169%和23%，受此影響應(yīng)調(diào)高對重卡銷售的預期，預計增長52%，全年增長19%。2010 中國重汽市占率有望緩步回升。公司推出的EGR 發(fā)動機在2009 年出現(xiàn)了技術(shù)問題，造成發(fā)動機故障率上升，從而影響了公司產(chǎn)品的銷售。目前該問題已經(jīng)得到解決，預計2010 年公司重卡市占率下滑的局面將不會再出現(xiàn)。

　　1月份重卡企業(yè)普遍對產(chǎn)品進行了提價，提價幅度在1%-2%，同時由于2009 年的鋼材價格普遍處在低位造成公司目前的直接采購鋼材成本和間接使用鋼材的零部件成本都已經(jīng)降到了相對較低的水平，在售價和成本的此消彼長中，公司的產(chǎn)品銷售毛利率有望出現(xiàn)快速的提升，不排除公司產(chǎn)品毛利率超過13%創(chuàng)出歷史新高的可能。

　　2010 年公司銷售費用率也有望降低。記者了解到2009 年公司非完整車的銷售占比提升，由于非完整車主要是通過改裝車廠進行銷售因此銷售返點較高，從而導致2009年公司銷售費用率較高。由于半掛車的銷售復蘇，公司的銷售結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)變化從而導致銷售費用率呈現(xiàn)降低的走勢。